目前，煤價上漲勢頭開始減弱。最新一期的環渤海動力煤價格指數與上期持平，結束了連續七周的上漲局面。

　　與此同時，雖然煤價仍處於高位，但煤炭市場可謂多空交織。煤炭市場等大型煤企的調價政策尚未出台，供需雙方不斷博弈使得煤價進入僵持階段，煤價回落的預期增強。

　　業內認為，8月上旬煤價在高位震蕩的概率較大，后續隨著旺季高點結束及供應釋放加快，8月中下旬煤價或將沖頂回落。

　　大型煤企調價窗口臨近

　　最新一期的（2017年7月26日至8月1日）環渤海動力煤價格指數報收於583元/噸，環比持平，結束了連續七周的上漲局面。

　　從7月下旬開始，隨著旺季消費高峰、神華等大型煤企調價等時間窗口的臨近，煤炭價格回落風險明顯加大。

　　進入8月份后，受強降雨天氣影響，全國高溫天氣呈現觸頂跡象，電廠日耗高位回落。據秦皇島煤炭網數據顯示，沿海六大電力集團日耗於8月1日降至80萬噸以下，電煤季節性需求呈現回落態勢，下游採購更趨理性。

　　秦皇島煤炭網研究員齊波認為，盡管影響主產區煤炭供應的因素依舊存在，賣方繼續看多后市，但月初煤企銷售價格並未明確，市場整體採購積極性較低，前期部分囤貨貿易商也有出貨跡象，電廠採購壓價心態強烈，供需雙方心理博弈使得沿海煤炭價格進入僵持階段。

　　實際上，目前煤價上漲的趨勢已經開始放緩。

　　易煤研究院指出，北方港方面，隨著沿海市場價格上漲動能的衰弱，加上產業政策、宏觀聲音的傾斜，貿易商已部分開始有意出貨降低庫存﹔此外，沿海運費方面，受煤炭消費旺季提振，整體維持高位盤整，但由於貨盤不足，進一步進江發運需求較低，運價繼續走高的可能性較低。

　　“需求端會逐步見頂，8月中旬會是比較敏感的時間窗口。”易煤研究院研究員張飛龍向《証券日報》記者表示，8月上旬火電日耗將達年內高點，后續居民用電需求逐步下滑。

　　根據易煤研究院的測算，以2013年-2016年的數據來看，8月份城鄉居民用電需求增量導致的火電耗煤環比7月份增量約為500萬噸左右(5000K)，以目前沿海市場庫存超過5000萬噸水平看，僅10%的庫存調節即可滿足。

　　張飛龍還表示，多部門多次針對目前煤炭價格發表講話，對后市回歸理性區間抱有信心。而從時間窗口來看，8月中旬后的淡季預期將是黃金時期。

　　煤價或將沖高回落

　　近期，國家安全監管總局、國家煤礦安監局近日印發《煤礦安全生產大檢查實施方案》規定2017年7月份至10月份之間進行安全大檢查，主產地降雨停產等利好因素依舊支撐煤價。

　　但目前，煤炭市場可謂多空交織。

　　金聯創煤炭行業分析師畢方靜向《証券日報》記者表示，當前我國煤炭市場的供應端與需求端心裡預期價格相差很大，一部分賣方由於高溫、主產地降雨等影響對后市仍存看漲心態。一部分買方主流企業普遍對價格偏高的市場煤採購意願不強。預計氣溫有所下降后日耗會有所回落，同時庫存相對較多，對高價煤接受意願不強，不看好8月份煤價。

　　而一旦8月上旬迎峰度夏用煤高峰的結束，煤炭需求減少，而同時下半年煤炭產能在逐漸增加，這些因素都將制約煤價上漲。

　　“市場對於高價煤並不熱衷，主流電廠仍以長協煤為主，沿海港口煤炭價格上漲但是交易量減少。”畢方靜表示，煤價短期內高位盤整，近幾日高溫天氣略有降溫，對於煤炭市場熱情有所影響，多種現象表示煤價的上漲勢頭有所減弱。

　　她還指出，8月上旬煤價還有一定的上漲空間，下跌概率不大。夏季需求最旺的是7月底8月初，短期煤價仍可能會上漲，但預計不會超過3月份的高點(685元/噸)。后續隨著旺季高點結束及供應釋放加快，煤價沖高回落預期漸強。

　　需要注意的是，目前的動力煤價格即便是長協煤價也在570元/噸，這個價格導致大多數電廠不能盈利，政府為了緩和煤電矛盾，會繼續為動力煤價格降溫，主要是釋放先進產能。

　　根據發改委的介紹，今年上半年已竣工達產新增產能9000萬噸左右，下半年還有部分建設項目陸續投產，另外還將對部分優質產能煤礦重新核定生產能力，合計可新增產能約2億噸-3億噸。

　　但是，光大証券分析師唐宗辰認為，整體而言，短期煤炭供求依然偏緊，煤價不具備大幅下跌的基礎，預計8月上旬之前動力煤價格在高位震蕩的概率較高，8月中下旬煤價將進入下行通道。

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