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地缘局势难成国际油价决定因素

2012年02月02日16:27    来源:《中国证券报》     手机看新闻

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  地缘局势不是原油市场的决定性因素。自2011年11月中旬以来,国际原油期货价格持续在每桶100美元附近徘徊表明,喜忧参半的全球宏观经济形势才是其幕后推手。

  春节期间,国际大宗商品市场上“龙腾虎跃”,黄金突破千七美元关口,有色金属强势上涨。但能源板块走势较弱,市场期待的“伊朗因素”并未发酵,纽约原油期货始终在每桶100美元附近摇摆,一周累计涨幅仅1.39%。临近周末,仅依靠汽油期货的上涨提振,纽约原油才基本上以平盘结束了一周疲软走势。

  尽管伊朗国家石油公司称欧盟对其石油禁运将致油价飙升至每桶150美元,且国际货币基金组织(IMF)也警告称,美国和欧盟的制裁将使全球原油价格上涨30%。但业内人士分析,即便欧洲因伊朗核计划对该国实施石油禁运,2012年夏季全球石油供应可能不降反增。

  据介绍,欧洲在7月1日对伊朗实施石油禁运后,他们却不得不从其他渠道购买石油,而且不愁找到卖家,沙特、伊拉克和利比亚原油增产将足以弥补伊朗禁运带来的缺口。据估计,仅这三大产油国每日就能增产多达100万桶,可能是伊朗对欧盟(EU)原油出口减少规模的两倍。“2012年夏季石油市场供应将会非常充裕,甚至好于目前。”知名咨询机构KBC Energy Economics的判断也进一步证实了上述观点。

  影响原油市场的关键因素仍是全球宏观经济走势,特别是欧元区以及中国的经济状况。国际能源署(IEA)最新发布的《月度石油市场报告》认为,因全球经济疲软,国际石油需求自2008年金融危机以来首次出现下降,在2011年第四季度,全球石油需求与2010年同期相比每日减少30万桶。

  IEA的统计显示,在过去10年间的40个季度中,只有7个季度石油需求出现过同比下降的情况,其中5次发生在2008年金融危机期间,另两次发生在2000年经济衰退期。IEA对2011年四季度石油需求下降相当惊讶,但其仍表示,如果全球经济进一步放缓,还可能再次下调全球石油需求增长预期,甚至不排除将增长预期调整为零。

  鉴于此,回归到喜忧参半的宏观经济环境,也就不难理解近期国际油价为何踌躇不前:一方面,美国低利率政策环境有望维持到2014年,新一轮量化宽松货币政策(QE3)仍是可行的选择,原油等大宗商品将继续受到支撑,但此前两轮定量宽松政策都未能发挥实质效果,市场对QE3心存疑虑;另一方面,中国经济增幅放缓,市场对欧债危机担忧仍存,特别是2月至4月欧洲将面临债务到期高峰考验,稍有“不适”,市场做多资金或将随时倒戈。 (记者 王超)
(责任编辑:杜燕飞)

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