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中国民企接管格陵兰铁矿目的存疑 分析称不是赚钱项目

2015年01月26日10:53    来源:人民网-国际金融报    手机看新闻
原标题:中国民企接管格陵兰铁矿目的存疑 分析称不是赚钱项目

中国民企接管格陵兰铁矿目的存疑分析称不是赚钱项目

  日前,继结束“禁采令”、颁发油气开采牌照等举措后,位于北美洲东北部、北冰洋和大西洋间的格陵兰岛上迎来矿业发展史上的又一个好消息——伊苏华铁矿(Isua)迎来了新的主人,中国民营企业俊安集团公司(下称“俊安”)。英国《金融时报》言之凿凿,据格陵兰政府介绍,“俊安集团将管理Isua铁矿”。

  一旦上述消息属实,这将成为中国民企在格陵兰的首个资源项目,俊安集团也会成为铁矿石市场中将版图拓展到极地地区为数不多的公司之一。对此,《国际金融报》记者联系到了中国俊安集团铁矿部门一位人士。但面对记者的两次追问,并听明白记者的来意后,相关人士还是以“不知情”拒绝了进一步的采访要求。

  随后,记者又致电俊安集团香港公司俊安资源的一位总监,但截至发稿,其始终未接听电话。

  “他们接手格陵兰的铁矿石项目,我个人并不意外。”一位接近俊安集团的人士在接受《国际金融报》记者采访时称,“至少在铁矿石和焦煤进出口领域,这是一家大公司,并不会太缺少资金。”

  但在铁矿石价格低迷、短期难以大幅反转的背景下,俊安集团进军Isua铁矿,还是引起了一些分析师的质疑。总结而言,即该铁矿项目“很可能成本和收益不对等”,换句话就是,“很难在有限的开采时间内彻底平衡成本”,同时,极地地区的开采环境更恶劣,难度也更大。

  “因此,我个人认为,俊安集团此时拿下Isua铁矿,可能还带着其他目的。”中国联合钢铁网分析师胡艳平对《国际金融报》记者说,“一方面,可能是为了未来进一步将业务拓展到格陵兰其他地区的资源项目;另一方面,可能还带着一丝政治层面的考量。”

  事实上,还有一个不确定因素恰恰就在于可能的政治风险。《国际金融报》记者发现,不到两年前,西方媒体就大肆炒作过“中国进军格陵兰地区”这个话题,并煞有其事地提出种种担忧。

  本次亦不例外。英国《金融时报》预警称,中国投资者,哪怕是一家民营企业的参与,“都可能在整个北极地区及美国拉响警报,且美国仍对中国的北极雄心十分警惕”。《金融时报》还举例称,几年前,中国一家房地产开发商中坤集团购买冰岛大片土地的计划,就曾引发地区外交官的极大不安。

  那么,俊安集团此时进军格陵兰铁矿项目,真的会不考虑收支平衡?中国的举动,又是否会再次引起西方国家的敌意?还有,针对包括格陵兰岛在内的北极地区丰富的资源,中国到底该采取何种策略?

  一直是“老熟人”

  位于极寒地区的格陵兰岛自然资源极为丰富。公开信息显示,仅格陵兰岛的东北部,就蕴藏着310亿桶的石油储备,几乎是丹麦所属的北海地区储油量的80倍,格陵兰的铅、锌和冰晶石等矿藏亦具有经济价值。

  除此之外,格陵兰还有可观的铁矿石资源。其中,就包括位于格陵兰岛西部、距首府努克东北150公里的Isua铁矿。国际知名勘查专家刘益康2012年在《矿产勘探》杂志上撰文介绍,Isua铁矿属于磁铁矿,于1962年通过航空磁测发现矿体。

  《财新》杂志2011年的一篇报道补充称,该矿先后为马科纳公司和澳大利亚矿商力拓所拥有。2005年,伦敦矿业公司取得了Isua项目的探矿权,并“已完成初步可行性研究”。

  但按刘益康的说法,直到2007年,伦敦矿业才获得Isua铁矿100%的权益。刘益康还撰文称,2010年3月,由Snowden咨询公司,按JORC标准(澳大利亚矿产储量联合委员会标准),“勘查范围内估算铁矿石资源量为9.51亿吨”。

  仅就Isua铁矿本身而言,中国矿业投资者或许一点都不会陌生。“可以说是‘老熟人’。”一位2011年和2013年前往北京参会的圈内人士日前对《国际金融报》记者介绍称,“我就去了两次。然后,就在展台看到了他们两次在寻找中国的投资者。”

  比如,2013年国际矿业论坛的格陵兰矿业投资分论坛上,格陵兰工业与矿产资源部部长延斯·埃瑞克·基尔克高和副部长约恩·斯科夫·尼尔森就亲自压阵,介绍格陵兰的矿业现状。

  查阅刊登在《国土资源报》网站上的信息,尼尔森当时称,伦敦矿业公司铁矿项目(即Isua铁矿)在格陵兰的南部,资本支出达到了23.5亿美元,“这个项目一旦完成建设阶段,就会在生产的峰期雇佣3000人,甚至更多”。

  尼尔森还透露,现有的数据显示,它的铁资源达到了10亿吨以上,且32%-33%的铁矿可精炼到更高品位的产品,并可出口到中国,“伦敦矿业公司拿到了采矿的许可证,希望寻找中国的合作伙伴,且和中国国土资源部的相关领导进行了商讨,希望这个项目还有其他的项目能与中国有更加紧密的合作”。

  事实上,在尼尔森这番表态的前两年,伦敦矿业就已在中国市场上寻找到了合作伙伴——四川省鑫冶矿业投资股份有限公司(下称“四川鑫冶”)。

  《财新》杂志2011年援引四川鑫冶董事长刘荣的话称,他们对格陵兰的前期勘查项目感兴趣,“且有可能参与格陵兰岛最大的矿山项目”。

  上述报道称,中钢设备有限公司、中国交通建设股参与了Isua项目预可研和银行可行性研究的预算报价,并称2011年伦敦矿业在天津的推介活动,由这两家企业协助举办。

  不止如此。据2012年8月的公开资料,“国家开发银行组织中国交通建设集团、四川冶金地质勘查局、四川鑫冶矿业投资公司、成都百悦大地矿业公司等企业赴格陵兰,与格石油矿产局、伦敦矿业公司等进行了接触,并就未来合作交换了意见”。

  从鑫治到俊安

  然而,当Isua铁矿时隔两年多时间重新回到业内的视野中时,合作对象却换成了中国另一家企业俊安集团,不是之前屡传绯闻的四川鑫治。

  《金融时报》称,中国最大的煤炭和铁矿石进口商之一俊安集团将管理Isua铁矿,且该矿的前主人伦敦矿业已进入破产管理程序。

  伦敦矿业确实提交了破产申请。去年11月,有消息称,在非洲塞拉利昂拥有铁矿项目的伦敦矿业于去年10月提交了破产申请,“铁矿石价格下跌及埃博拉疫情的扩散,导致其成本上升并冲击生产,使公司遭受重创”。《国际金融报》记者又查阅了德国柏林证券交易所的信息发现,伦敦矿业股票的最后交易截止日是去年10月10日,报收于0.06欧元/股。

  因此,在分析人士看来,从缓解债务压力的角度看,伦敦矿业会将资产进行甩卖。

  那么,伦敦矿业为何又将格陵兰的资产卖给俊安集团?

  截至发稿,尚未有信息显示俊安集团何时与伦敦矿业进行了谈判、以怎样的价格拿下了Iusa铁矿,且俊安集团始终未在包括公司官网在内的官方渠道对上述收购的细节进行披露。

  但据《长江商报》报道,一位参与交易的人士称,“俊安集团获得伊苏亚项目非常划算,价格比想象的低,且不是全部用现金。”

  报道还称,俊安集团“早就开始和伦敦矿业接触”,之所以能最终接盘,是因为“俊安集团和伦敦矿业一直就有良好的合作关系”,且“俊安集团和格陵兰政府关系也不错,曾多次去格陵兰考察”。

  另有消息称,格陵兰矿业部对中国媒体确认了俊安集团获准得到该矿的采矿权,“但据当地矿业资源法案,具体的开采和闭矿计划仍待格陵兰政府最后的审批”。

  “我不知道具体细节,但个人认为,可以不用担心俊安集团的实力。”上述接近俊安集团的人士称,“他们一直在铁矿石等资源领域有所行动。前几年,还曾和其他企业一起,拿下了力拓位于南非的一处铜矿。”

  检索资料可以发现,2012年,俊安确实曾与河北钢铁集团、天津物产集团、南非工业发展公司等组成的联合体,与力拓集团在北京签署最终协议,收购力拓集团和英美资源公司所持有的南非PMC公司74.5%股权。

  胡艳平也告诉《国际金融报》记者,俊安集团是做焦煤起家,“生意做得很大”,同时,近年来铁矿石贸易领域,俊安的身影也总是能见到。

  接盘目的何在

  在胡艳平看来,单纯从成本和收益对比来看,Isua铁矿“并不是一个赚钱的项目”。“一方面,从成本上看,极寒地区的开采成本可能会更高,更关键的是,技术上是否存在难题还未可知。另一方面,就现在铁矿石市场的现状看,价格短期内想要回到几年前的水平,几无可能。”胡艳平认为。

  一度打算与伦敦矿业合作的四川鑫冶相关负责人也对媒体称,Isua铁矿项目从本身矿山质量来说确实不错,“品位很高,达到10亿储量完全没有问题”。但这位负责人称,“由于格陵兰当地地理环境复杂,气候寒冷,四川鑫冶在开采技术上并无完全把握,没有成熟的经验可以操作。”

  兰格钢铁网分析师张琳对《国际金融报》记者分析,俊安集团本次拿下Isua铁矿,“可能并不处在一个很好的时间节点。首先,开采周期暂时难以保障;其次,市场何时恢复到之前的状态,谁也说不清”。

  铁矿石市场确实仍处于低迷之中。TSI钢铁指数高级分析师Oscar Tarneberg此前对《国际金融报》记者分析,铁矿石市场进入了明显供大于求的状态。

  “一方面,几个主要的铁矿石出产地产能都有显著的提升,且相关国家本就有大量的库存积压;另一方面,中国钢铁产品的产量虽然有上升势头,但主要还处于放缓阶段,且目前产量提升主要是由出口需求推动的。”Oscar说。

  事实上,伦敦矿业2014年估计,Isua的运营成本将达到45美元/吨,运至中国的航运费将为每吨37美元。然而,目前铁矿石价格只有70美元/吨。

  有消息称,虽然一名熟悉该矿的高管表示,那里的铁矿石储量堪称“美丽”,但采掘这些铁矿石将是具有挑战性的,因为它们埋藏在厚厚的冰下,“伦敦矿业曾计划通过管道从该矿抽取铁矿浆,但寒冷加大了这种技术的难度”。

  但从该项目当初推介的资料看,Isua铁矿投资额约为23.5亿美元,内部收益率逾20%,“预计运行3.5年即可收回投资”。

  “换个角度,现在大宗商品价格下跌,何尝不是中国‘抄底’的时候。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强对《国际金融报》记者解释,“因为,归根结底,资源价格最终还是会往上走。从战略层面看,此时收购,总比价格高涨时再收购更划算。”

  不确定性犹存

  抛开市场、开采难度,俊安集团面临的不确定性因素还有一些。比如,华尔街见闻近日披露,伦敦矿业将Isua的特许开采权“间接转移给俊安集团”,因为俊安集团已拥有获得Isua开采权的伦敦矿业下属格陵兰岛公司。

  据中国媒体报道,Isua采矿权的转移“颇为复杂”。报道称,“Isua的特许开采权的持有人为London Mining Greenland A/S,俊安集团是通过持有London Mining Greenland A/S的母公司London Mining Greenland (1) (Jersey) 的股权,间接获得伊苏华铁矿采矿权。”

  对此,媒体担心,“俊安集团可能并非全资持有采矿权,也就是说伊苏华铁矿的开采、闭矿及相应的运营方案可能仍需要与其他股东商议。”

  “矿业投资中,比较忌讳的就是所有权不清。这可能牵涉到利益分配、开采速度等各方面问题。”一位钢铁圈业内人士对《国际金融报》记者分析,“因为,矿业项目一般是高投入、高回报,签合同时,双方要有详细的备案和合同文书。”

  另一个不确定因素是用工情况。矿业投资往往需要大量的员工,但格陵兰本就人口稀少,那就意味着,中国企业很可能要从国内运送劳工前往格陵兰地区。但2013年的前车之鉴是,当时也曾有中国企业打算将劳动力运往格陵兰,但遭到了丹麦媒体和其他西方媒体的指责,并称“中国入侵格陵兰”,这甚至成为格陵兰自治政府前任总理“下课”的诱因。

  不止如此,如《金融时报》所言,中国投资者的参与,可能在整个北极地区以及美国拉响警报。美国仍对中国的北极雄心十分警惕。据了解,美国曾于上世纪二战期间短暂管理过格陵兰地区,格陵兰政府2004年也一度想通过美国,努力实现独立。因此,在该地区,美国的影响力并不可小觑。

  可查资料显示,美国《纽约时报》2012年披露,格陵兰岛靠近北美洲,“美国空军(United States Air Force)最北部的图勒基地便位于该岛”。《纽约时报》还称,美国负责管理和资源的副国务卿托马斯·R·奈兹曾说,北极正变成“我们外交政策的一个新前线”。

  前车之鉴是:2011年,中坤集团的黄怒波想要到冰岛购地,但最终在当地政府面临的种种压力下,中坤不得不改为租地。

  不过,刘益康撰写的论文称,格陵兰政治体制稳定,法律体系完善,在矿业投资上,属于“政治风险最低的地区”。2009年12月7日,格陵兰议会通过了新的矿产资源条例,并规定,开采矿产资源的权利金率为0,且永远不会改变。同时,格陵兰地广人稀,土地归政府所有,矿业用地只要政府批准即可使用。

  中企进军北极

  值得注意的是,刘益康还认为,应该以开采Isua铁矿为契机,从战略高度看,参与全球对北冰洋圈,特别是格陵兰岛矿产资源的勘探与开发。

  胡艳平也认为,俊安集团此时进军Isua铁矿,抛开经济层面,可能还有政治层面及公司战略层面的考量。

  对此,上述钢铁圈业内人士表示赞同。“政治层面在于,与格陵兰政府等处理好关系,为未来中国其他企业进军格陵兰做好铺垫。毕竟,这是采矿业最后未大规模触及的几个地区之一。公司层面在于,格陵兰还有稀土、煤炭等资源,他们完全可以‘以小博大’。”该人士对《国际金融报》记者说。

  事实上,中国企业早已关注到这片区域。《财新》杂志早前称,“早在2009年,江西中润矿业有限公司就和英国北欧矿业公司在格陵兰岛南部投资了铜、金矿勘探项目。江西联合矿业有限公司则在詹姆斯盆地进行铜多金属矿的勘探,这也是中国企业首个在北极圈以内的项目。”

  如果拓展到整个北极圈,俄罗斯正打算邀请中国石油企业参与北极圈石油资源的开发。《金融时报》称,俄罗斯亚马尔液化天然气项目的出资和建设——中国石油天然气集团公司拥有该项目的少数股权。中海油(Cnooc)则持有与当地合作伙伴在冰岛海域勘探石油的许可证。

  不止如此,在《金融时报》看来,“气温上升已使北极部分地区变得更容易进入,这提高了中国对这些地区石油和矿产项目的兴趣——还带来了沿着俄罗斯北方海岸线开通欧洲海上航线的可能性。”2013年,中国成为北极地区决策机构——北极理事会的常设观察员。

  “中国开发北冰洋的资源,确实兼具战略和收益两方面的考量。”林伯强认为,“但在策略上,中国仍要关注各方面动向,尤其是美国。毕竟,关注北极地区利益的,远不止中国一个国家。”

(责编:闫璐、王静)


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