近來，國際油價延續緩步上漲態勢，目前布倫特原油價格和紐約輕質原油價格徘徊在每桶70美元上下。產油國及相關生產商獲利頗豐。從整體來看，受原油減產協議、中東地緣政治局勢緊張等因素影響，近期國際油價漲勢未盡，這引發一些機構的擔憂。

　　高油價引發市場關注

　　國際市場上，布倫特原油價格及紐約輕質原油價格本周升至2014年年底以來高位，分別觸及每桶75美元和70美元。2018年迄今，國際原油價格已經上漲了15%。

　　分析師認為，市場對汽油的需求加劇以及產油國執行減產協議減少了市場供應是油價上漲的重要原因。沙特和主要產油國仍在執行減產行動，預計歐佩克將把限產協議執行到年底，甚至可能延長到2019年。與此同時，近來中東沖突升級以及委內瑞拉危機都使原油價格上漲步伐難止。此外，貿易摩擦的威脅給股市帶來了下行壓力，原油作為大宗商品成為投資者不錯的選擇。

　　面對石油價格普遍上漲，美國總統特朗普歸咎於歐佩克的減產策略，特朗普認為是歐佩克在背后操作這一切。4月20日，特朗普發推文稱，“看起來歐佩克又在故技重施。各處石油產量創下新高，海上油輪滿載，石油價格卻‘人為地’非常高！這沒有好處，並且不會被接受。”

　　美國媒體報道稱，紐約能源避險基金Again Capital合伙人吉爾德夫表示：“一些通常會抑制油價的額外供應或供應過剩因素在降低影響。現在，沙特人又再次准備哄抬油價。”

　　歐佩克主席馬茲魯伊並不認可此說法，他表示，歐佩克並沒有故意抬高油價，而是一直致力於拯救市場。除了馬茲魯伊，俄羅斯和沙特等國家的原油部長也認為故意抬高油價一說不存在。出席歐佩克/非歐佩克監督委員會會議的代表稱，油價上漲是因為全球政治局勢緊張。

　　歐佩克秘書長巴爾金都在回應特朗普的推文時表示，歐佩克沒有任何價格目標，也沒有在與非歐佩克產油國的聯合行動中設定任何目標價。價格不是我們的目標，我們的目標是讓市場在可持續的基礎上恢復穩定。

　　全球需求增長依然旺盛

　　目前，大部分機構看好全球原油需求的增長前景，這從基本面上支持當前原油價格。

　　國際能源署將2018年全球原油需求增長上調9萬桶，至每天150萬桶。盡管美國頁岩油產量持續增長，但全球原油需求的增長同樣強勁。

　　高盛也指出，2018年全球原油需求數據符合高盛的樂觀預期，今年一季度日需求量料達到255萬桶，創2010年四季度以來最強同比增長幅度。

　　機構數據顯示，美國原油消費達到11年以來的峰值。同時，在國際油價升至3年來最高水位之際，亞洲石油需求在4月升至紀錄高位，推動了這波油價漲勢。高盛表示，亞洲需求將促使2018年平均油價達到每桶80美元。

　　據路透社報道，美國投行富瑞在客戶報告中指出，中東緊張情勢升溫對油價走強產生了影響，但實貨市場緊俏是主要推動力。

　　湯森路透Eikon的貿易數據顯示，亞洲主要進口國的海運原油進口規模將觸及紀錄高位，其中一大部分將流入中國市場。預計4月中國進口原油逾每日900萬桶，創紀錄最高，接近全球需求量的10%，在亞洲整體需求中佔比超過三分之一。高盛預計，中國的需求仍將強勁增長。除了補充庫存等因素外，分析師指出，利好的中國增長環境是原油需求普遍得到支撐的一個重要原因。

　　盡管原油價格上漲侵蝕利潤率，但亞洲的煉廠仍在高水平運作，以滿足旺盛的需求。

　　同時，國際能源署開始警告全球或將面臨原油供應短缺風險。國際能源署指出，由於委內瑞拉經濟危機惡化，原油產出下降至20世紀40年代以來最低水平，市場可能從供應過剩轉為供應短缺。此外，該機構還表示，歐佩克削減的產量比預期多出近50%。

　　原油價格漲勢恐延續

　　國際油價無論大漲或大跌，都會給世界經濟帶來極大的不確定性。從整體來看，近期國際油價呈現震蕩上漲態勢，且漲勢未盡，這引發一些機構的擔憂。

　　德意志銀行分析師魯斯金在近期報告中稱，油價已經開始影響市場通脹預期，進而影響美國國債收益率以及更多資產。他認為，從美國10年期通脹保值債券（TIPS）收益率與油價的走勢來看，前者緊跟后者上漲，如果油價再漲5美元，就意味著TIPS收益率至少要再漲10個基點，從而進一步推升10年期美債收益率。假設美國國債實際收益率和通脹保值債券收益率正相關，油價如果漲至75美元附近，就意味著美國10年期國債收益率將升至3%以上。

　　一些分析人士認為，原油價格持續走高，導致10年美債收益率飆升至4年高點，而對通脹上升的預期反過來又提振名義收益率。

　　3月30日公布的數據顯示，剔除食品和能源的個人消費支出價格指數同比上漲1.6%，達到去年4月以來最大漲幅。美國勞工部4月10日公布的3月生產者物價指數（PPI）較前月增長0.3%，高於市場預期的0.1%，與去年同期比較則增長3%，高於2月的2.8%和經濟學家預期的2.9%，通脹壓力正緩慢攀高。

　　資本市場資深分析師表示，美國通脹還沒有升溫，然而通脹上行趨勢足以推動美聯儲今年升息三次。

　　除了特朗普炮轟歐佩克外，《華爾街日報》也指出，70美元的油價對美國經濟而言是一種負擔，目前尚在承受范圍之內，但若繼續攀升，或將為美國經濟招致麻煩。

　　油價上升之際，產油國及相關生產商則獲利頗豐。路透社報道稱，美國產油商從油價上漲中獲益。美國能源信息署預計，2018年美國石油產量將達到每日1030萬桶，打破歷史紀錄，到2019年，將達到每日1080萬桶，美國將成為最大的產油國。

　　相關從事貿易的人士稱，美國對歐洲的供應會持續增長，越來越多的美國原油將出現在外國煉廠，將歐佩克和俄羅斯的石油取而代之。

　　“美國原油在各地售賣。”一位地中海煉廠的交易員稱，這讓當地各品級原油承受巨大壓力。該煉廠定期購買俄羅斯和裡海原油，近期則已開始購買美國原油。交易商表示，減產協議帶來的較高油價以及美國產量增加，使得俄羅斯、尼日利亞和其他品級原油很難在歐洲賣出去。

　　路透社數據顯示，2017年美國原油出口中有7%銷往歐洲，但今年已升至12%。 （周武英）

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