1月5日，“歐佩克+”2月減產政策討論例會在“拖堂”一日之后仍以分歧收尾。俄羅斯認為，當前全球石油需求緩慢回暖，應該在2月和3月小幅增產﹔但沙特卻突然單方面宣布自願額外減產，並敦促大多數產油國繼續維持現有產量水平不變，以抵擋接下來兩個月可能出現的更大程度的供應過剩。

業界普遍認為，此次例會顯示出，“歐佩克+”內部對減產仍存在難以調和的分歧。沙特單方面額外減產主要是為了平息歐佩克產油國的不滿，並進一步維持減產協議的穩定性，以避免減產聯盟分崩離析給石油市場帶來的更嚴重沖擊。

小幅下調2、3月減產量

1月1日起，“歐佩克+”新階段減產活動開啟。按照2020年12月3日達成的協議，減產量從上一階段的770萬桶/日調整為720萬桶/日。基於1月5日的討論結果，“歐佩克+”2月和3月的減產規模將較1月小幅下調，分別為712.5萬桶/日和705萬桶/日。

據彭博社報道，國際油市對此次“歐佩克+”減產例會反應迅速。1月4日，布倫特原油價格下跌1%至51.3美元/桶，WTI原油價格下跌1.85%至47.62美元/桶。隨著2、3月減產量最終確定，1月5日，兩大國際基准油價雙雙突破50美元/桶關口，布倫特原油價格升至2020年3月以來最高水平，達53.85美元/桶，WTI原油價格升至2020年2月以來最高水平，達50.2美元/桶。

沙特一直提議收回1月額外提高的50萬桶/日產量，但俄羅斯反對，認為可以在維持1月減產額度的基礎上，將2月產量再增加50萬桶/日。對此，沙特能源部長阿齊茲親王表示，新冠肺炎疫情的反復不僅給石油市場，更給全球經濟帶來極大風險和挑戰，“因此，我們應該保持謹慎”。

據悉，阿爾及利亞、尼日利亞、阿曼、伊拉克、科威特和阿聯酋都表達了維持現有產量水平的態度，但哈薩克斯坦支持俄羅斯的增產立場。伊朗石油部長贊加內表示：“以俄羅斯為首的非歐佩克將重點放在了市場份額上。”

沙特自願單方面深化減產

面對“歐佩克+”內部的分歧，沙特最終同意俄羅斯和哈薩克斯坦以油價回升為前提，在2月和3月總共增加7.5萬桶/日的產量。但沙特隨后發布官方聲明稱，不管俄羅斯是否增產，沙特將在2月和3月自願額外減產100萬桶/日，以保持減產協議的完整性，同時希望這一“善意之舉”能夠影響其他產油國繼續履行自己的減產責任。

對於沙特的額外減產，挪威獨立能源研究機構雷斯塔能源指出，此舉將給國際石油市場帶來深一層保護。

俄羅斯副總理、前能源部長諾瓦克也表示：“這是給市場帶來的‘新年禮物’，我們相信沙特將為油市平衡做出重大貢獻。”不過，他認為油市最糟糕的日子已經過去，產油國應該增加供應，將油價控制在45-55美元/桶的最佳范圍內。“如果‘歐佩克+’不鼓勵增產，競爭對手就會填補市場供應空白。我們應該在減產決策上保持靈活性。”

國際文傳電訊社撰文指出，俄羅斯自2021年1月1日起，已經增加了12.5萬桶/日的石油產量。俄羅斯預計，2021年石油需求量將增加500萬-600萬桶/日，如果石油市場復蘇快於預期，有必要調整減產協議。

“歐佩克+”分歧利空油價

“歐佩克+”減產活動一直被視為油價回升的主要推動力，但其未能就2月、3月減產路徑達成一致說明，減產聯盟越來越難把控各產油國，這對於油價未來的走勢十分不利。

行業機構標普全球普氏的分析主管Chris Midgley表示，“歐佩克+”的產能將是2021年全球石油供應的主導因素，但由於在尋求增加石油收入的同時還要阻止美國市場份額的大幅反彈，“歐佩克+”要在供應量和油價之間維持平衡將會變得日益困難。

事實上，即便是歐佩克內部都無法達成統一，沙特與阿聯酋關於減產協議的執行就有分歧，雖然兩國在“歐佩克+”框架下最終達成妥協，但減產協議仍然面臨較大的內部不確定性。更為不可控的是歐佩克產油國所在地區的地緣政治局勢，一些突發性事件往往會導致油價短期波動，比如，沙特已於1月5日宣布恢復與卡塔爾斷絕了3年的邦交關系。

上半年油市仍存下行風險

歐佩克秘書長穆罕默德·巴金多指出，2021年上半年，國際油市仍存在很多下行風險，目前發達國家的石油庫存仍比近5年的平均水平多出1.63億桶，油價仍遠低於大多數歐佩克成員國的財政平衡需求水平。

根據歐佩克此前發布的預測報告，2021年，全球石油需求將由發展中國家主導，預計有望增至9590萬桶/日，較2020年增加590萬桶/日。“預計今年上半年，國際油市應該是喜憂參半。”巴金多稱，“新冠肺炎疫情目前在歐美等國仍在蔓延，對社會和經濟活動造成很大抑制。我們認為，全球經濟可能在2021年下半年出現反彈，但旅行等活動可能要花費數年才能回到疫情前水平。”

瑞穗証券也認為，2021年雖然全球能源需求將有所回升，但石油市場可能會持續波動，一旦“歐佩克+”放鬆產量限制，會給本就脆弱的供需關系造成極大影響，進而沖擊油價。信息服務公司埃信華邁（IHS Markit）則預計，全球石油需求要到2021年底或2022年初，才可能恢復到新冠肺炎疫情前的水平。

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