供过于求 原油难逃熊市

近期国际油价持续走弱，从理论上来说已进入熊市。长期跟踪原油市场的石油经纪公司派拉蒙期权总裁、石油交易员雷蒙德·卡本在接受中国证券报记者采访时表示，造成油价回落的主要原因是全球市场供过于求的基本面。由于这个状况短期内难以改变，预计油价在未来一段时间仍将持续走弱。

原油产量稳步提高

卡本指出，导致油价下跌最根本的原因是原油生产量的稳步提高，包括欧佩克、美国等。伊朗作为重要石油生产国，从长远的角度看，随着对伊朗制裁的取消会促使其产量的继续上升。

欧佩克13日发布的原油市场月度报告指出，6月份欧佩克的原油日均产量增加28.3万桶至3138万桶，为三年以来的最高水平。欧佩克还预计北美和拉丁美洲等地区的产量将持续增加，预计非欧佩克国家明年的日均石油产量增加至5769万桶。

与此同时，美国的页岩油的开发导致美国原油产量不降反升，市场供给十分充足。摩根士丹利的分析报告指出，尽管美国运营的油田钻井数量较去年大幅减少，但预计到今年底美国的原油产量将接近历史最高水平。

卡本指出，投资者对需求方面也有担忧。虽然中国经济仍稳定发展但近来经济增长数据波动比较大，导致市场担忧需求增速放缓。

国际能源署近日发布的原油市场报告指出，全球原油需求的增速正在放缓。报告预计明年全球原油需求的增量将从今年的日均140万桶放缓到日均120万桶。

他还指出，美元走强也在石油价格下跌中扮演了一定角色，由于石油价格是以美元计价，美元的走强使得欧洲、中国的消费者需以更高的价格购买原油，导致石油的需求进一步缩小。

欧佩克短期不会减产

目前原油价格的大幅下跌，已经低于很多原油生产商的生产成本。不过目前大多数原油生产商仍在顶着亏损的压力继续生产，并寄希望于油价的反弹。而欧佩克仍会采取增加产量，争夺市场份额的方式。

卡本表示，最近石油行业有2000亿美元的投资被叫停。如果市场继续走低的话，比如触及每桶43美元的低点，美国生产量就会受到影响，但这种影响需要一些时间才能反映在市场上。“这是个有趣的问题，市场认为只有价格跌到每桶45美元左右时才会看到生产量的逐步减少。到目前为止，产量没有因价格的下跌受到影响。”卡本认为，可能在不久的将来，生产商会通过运用更成熟更有效的开采方式节约成本。

对于欧佩克而言，卡本认为至少在短期内不会采取减产的措施。欧佩克对于石油价格下跌有很强的承受力，并不会因为价格下跌减少产量。相反欧佩克其他国家也许会增加石油产量和伊朗竞争。

欧佩克6月５日的部长会议决定，维持当前日均3000万桶原油产量的限额不变。欧佩克在去年11月的会议后就宣布维持日均3000万桶的产量不变。此后尽管油价下跌，以沙特、科威特为首的一些欧佩克国家坚持不减产，以确保自己的市场份额。

油市处于脆弱阶段

目前纽约和布伦特油价较今年的高点都已经跌幅超过20%，进入熊市阶段。

对于未来油价的看法，卡本认为，原油市场现处于一个脆弱的阶段，由于全球其他地区市场需求的不确定，市场不足以阻挡原油价格的下跌，会看到价格继续波动，大趋势是下降。

卡本指出，如果纽约油价下跌到43美元的前期低点的话，当然会有更多的需求。在未来，如果产量持续增长，美国股票交易市场持续走弱的话，原油价格可能会进一步走低。“不难想象，如果原油价格跌到40美元，这将是对市场的需求，世界经济和产量的一个考验。”他说。

对于明年的油价走势，他认为，受到供应充裕等因素的影响，纽约原油价格不会再次上涨到60美元，最高可能达到50多美元的高度，相较于现在不会有太大涨幅。（记者 黄继汇）