预测：渐进增产可能性大

目前对于OPEC会议的结果，一些专家预测存在这样几种可能性。一种是沙特和俄罗斯说服OPEC同意增产，但这两个最大产油国在增产中占更大比例。这意味着OPEC中的部分国家需做出牺牲，不仅要承受较低的油价，还要接受不能提高石油产量的事实。另一种可能是谈判破裂，沙特和俄罗斯各自为阵，增加石油产量。

据彭博社6月13日的报道，目前沙特正在考虑多种方案，以便在未来几个月将石油日产量提高50万桶至100万桶。一项提议是每天仅增加50万桶原油；另一种想法是，立即增加50万桶，然后在第四季度再次提高类似产量。从目前来看，沙特正在考虑每天增加约60万至70万桶原油。这实际与俄罗斯较为“激进”增产的目标不相符。据悉，俄罗斯想提议增产180万桶/日。

李威强对《国际金融报》记者表示，OPEC内部一直以来分歧很大，但市场普遍预计下半年会开始增产。目前，大家更关心的是增产幅度。“上周沙特、俄罗斯有意向要增产，油价短时间内下跌了2-3美元。如果未来增产的幅度低于50万桶，油价可能还会维持在70-75美元/桶，若高于100万桶以上，油价跌幅会很大”。

李威强还补充说，每个原油消耗国能承受的油价不同，从历史上来看，超过80美元/桶，就会有很多国家承受不住。“从今年初到近日，石油价格在60-70美元/桶时，需求还很旺盛，说明许多原油消耗国有能力接受，但价格在70美元以上、靠近80美元时，压力就开始增加了”。

李彦认为，沙特是OPEC的牵头者和龙头老大，它的影响力和话语权会更加明显，所以沙特提出要增产，最终的结果是增产的可能性会很大。“只不过沙特和俄罗斯会有商量，肯定会维护减产的大氛围，即便增产也是循序渐进的。在控制性的描述和策略性的指引上会给市场一个明确的方向”。

油价天花板

李彦认为，今年油价较难预测，但是今年油价底部均价整体表现会比去年高一些。“历史上OPEC进行过多次增产和减产的操作，并没有使油价出现大幅上移或下行，但是接下来的会议会给市场带来指引。今年下半年油价在80美元/桶附近会出现较强的阻力，即便以最乐观的预期来看，在80-85美元/桶的区间可能会形成一个天花板，而100美元/桶是绝对不可能的，除非发生恶性黑天鹅事件”。

摩根大通6月8日发布的季度报告中称，OPEC会议会主导短期的油价走势，尤其是若届时宣布的增产高于市场目前的预期。

但摩根大通并不看好油价的长期走势，该行指出尽管地缘政治和供应端的不确定性使得油价在下半年仍面临上行风险，但或许会在接近年底时开始下挫，到2019年甚至会继续下挫。原因是供需基本面可能会走弱，需求端方面，该行认为欧洲、拉美和中东的经济增速会放缓。

摩根大通维持了对年内布伦特原油69.3美元/桶的预期，但下调明年布油的预期至63美元/桶。对年内美国WTI原油的预期下调了3美元，至62.2美元/桶，明年则预期为58.25美元/桶。

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