全球能源版圖重繪 油價大戰引爆核裂變

　　“能源擴張計劃”是美國秘而不宣的超級“秘密武器”。今年6月以來有節奏的“溫水煮青蛙”般油價持續狂瀉，已在相當程度上改繪了全球經濟版圖。全球原油市場在重新洗牌，頭號目標是俄羅斯。近100年以來，全球油價80%以上時間段都維持在每桶50美元以下，超過每桶50美元、100美元的時間隻有十年左右。那麼這次油價暴跌后又能維持什麼樣的價格平台？這個留給2015年的懸念，或將決定俄羅斯等國的命運，也關系美國未來的霸權利益。

　　回首2014年，國際油價從6月以來的持續大幅下跌，當是最具震撼性並引發國際政治經濟持續震蕩的大事件。有從事國際市場戰略研究人士分析認為，有節奏的“溫水煮青蛙”般油價持續狂瀉，正在改變全球性石油生產國的大環境，也在相當程度上改繪了全球經濟版圖。

　　直到11月27日，石油輸出國組織（OPEC，歐佩克）對減產計劃仍未有任何共識。12月14日，阿聯酋官方稱，即使油價跌至每桶40美元，歐佩克也不會改變此前的不減產決定。實情是，今天歐佩克對國際油價的話語權已大大縮水。高盛最新分析報告就認為，美國頁岩油將取代歐佩克成為真正的油價市場價格“調節者”。因為美國的產能已足以滿足國際市場需求，所以以沙特為首的歐佩克無法採取減產措施提振油價。目前美國頁岩油閑置產能(30天內如有特殊情況可達到的產量)為每日500萬桶，遠超沙特每日150萬桶的產能。沙特減產，結果只是美國進一步擴大產能，而油價將維持不變，沙特的利潤和市場則將進一步萎縮。這就是全球第一石油生產大國與老二的全球市場現狀。

　　今天，全球約有三分之二的原油產出屬於跨區域消費。以BP的數據來看，以每桶65美元計算，全球跨區域支付將減少8000億美元左右（2013年全球GDP總值為71萬億美元，此數據來自世界銀行2014年年報），相當於全球GDP的1.1%。因此，油價大跌，最大的贏家是歐洲，可節省1450億美元，美國則可以省下950億美元，中國能省下920億美元。主要輸家為中東地區（歐佩克成員國）及前蘇聯國家，將分別減少2,680億美元及1,240億美元收入。然而，全球消費和投資的變化幅度將小於8000億美元。對於石油出口國而言，有很大部分的原油銷售收入一直是用於儲蓄而不是支出。原油產生的現金收入往往會借貸給進口國，或在進口國投資，這將推升進口國資產價格，並帶動當地消費。油價下跌首先將會降低這部分資金流動。

　　“能源擴張計劃”是美國秘而不宣的超級“秘密武器”。

　　有分析認為，“原油世界定價權的轉移其實早已經出現，而轉折點則是美國大幅減少從西非國家的石油進口、美國國內又大幅擴張產量”。如果美國產能保持旺盛生產而歐佩克維持供給的話，油價則將維持低位現狀。而一旦歐佩克選擇減產，那就意味著美國佔據定價石油市場成為難以改變的既成事實。若美國與歐佩克都不退讓，油價將繼續向下，全球原油市場將重新洗牌，將致單一產油國被踢出市場，頭號目標則是俄羅斯。

　　對全球能源新科狀元美國而言，除了奪取全球第一能源大國的頭銜和位置外，更要主動主導能源美元在全球的新地位、新疆場、新戰略。事實上，頁岩氣（價格隻及俄羅斯天然氣五分之一至三分之一）、頁岩油已打開了世界能源的“潘多拉寶盒”。如美國石油、天然氣再擴大三分之一以上產量，即日產原油約2000萬桶左右，就能徹底將俄羅斯油氣擠出歐洲市場。來自普林斯頓大學教授們的美國決策方案稱：隻要美國將油、氣綜合“價格平衡”，足以將全球油價市場化控制在每桶50美元上下，這將致俄羅斯、委內瑞拉等依賴石油、天然氣能源的國家遭遇滅頂之災。

　　對俄羅斯來說，能源既能興國，也能敗國，是一個世紀以來也始終未能擺脫的歷史“魔咒”。普京總統認為，國際油價下跌的背后是一系列國家政策，石油價格不是以市場為基准，而是摻雜了很多國家的政治因素。不過普京表示，由於主要石油出口國都是按照每桶80至95美元的油價制定預算的，所以油價下跌也會讓制造陰謀的人也受到損失。但據一些經濟學家的研判，全球石油產量已過剩四分之三或五分之四。今年6月開始的油價下跌，最關鍵的因素在於美國頁岩油氣革命下發生裂變以及產量嚴重過剩。如果說沙特、俄羅斯聯手打壓美國，美國是完全可以承受全球石油市場此重新洗牌、構建市場競爭新規則的。那麼，國際油價依然還將下跌——隻要全球石油市場沒有重新洗牌，那麼石油生產國為石油而戰就會繼續下去。

　　到12月20日，盧布基准利率升到17%，已處在事實上崩盤狀態。有西方經濟學家斷言：普京政府已無力掌控全球石油價暴跌而致使俄羅斯財政虧空，且這種局面已延綿了5個多月，到明年1至3月到達頂值（以油價每桶50至40美元為基數，則整個過程約為4至10個月），因而，這次俄羅斯危機則比1998年那次金融危機更為嚴酷，因為這次遭劫的是為俄羅斯提供財政資源超過60%的能源油、氣、電等實體產業。

　　截至11月28日，俄官方外匯儲備高達4205億美元。但這些儲備中一半以上流動性不好，有450億美元是黃金儲備，還有1720億美元屬於兩隻主權財富基金，而這兩隻基金由財政部管理。如此，俄羅斯有效外匯儲備實際隻有2030億美元，考慮到俄羅斯經濟部預計2014年有1250億美元資本淨流出，外匯儲備雪上加霜。按國際油價平均每桶50美元計算，若盧布貶值20%、通脹超過10%，那麼2030億美元頂多支撐6至8個月。知名能源經濟學家Philip K.Verleger據全球商用石油儲量及消耗做出的油價預測模型的推算，油價到明年底將跌至每桶40美元！

　　近100年以來，全球油價80%以上時間段都維持在每桶50美元以下，超過每桶50美元、100美元的時間隻有十年左右。那麼這次油價暴跌后又能維持什麼樣的價格平台？這個留給2015年的懸念，或將決定俄羅斯等國的命運，也關系美國未來的霸權利益。盧布超級震蕩，也為中國通往歐洲的“絲路經濟帶”蒙上了最大陰影，為上合組織成員國的貿易深化留下了難以規避的歷史節點。

　　但是，油價下跌，對以GDP的2.5%進口石油的我國利遠大於弊。我國目前的石油進口率已達60%，低油價實際上已開啟中國的多個窗口。事實上我國還可適當調整石油儲備，石油儲備市場有戰略儲備，還有商業儲備。現在最大的問題是資源儲備。在低油價時期應更多考慮商業儲備，還可在多元化方面考慮除國家儲備之外的石油市場，這樣我們的空間就會更大、更廣闊、更有實際應用價值。

　　（作者系中國金融智庫研究員）