電力改革方案呼之欲出 8隻龍頭股迎上漲契機

　　2014年末，探討多年而阻礙重重的電力體制改革或將破局。據悉，日前電力改革方案已經上報國務院，如果順利，極有可能在近期公布。電力改革的主要模式是電網放權，仿照深圳的改革模式，電力供需雙方進行交易，並循序漸進地推進電力改革。新電改方案除了“四放開、一獨立、一加強”的基本思路及改變電網盈利模式外，還提出要改變電網企業集電力輸送、電力統購統銷、調度交易一體的狀況，電網企業主要從事電網投資運行、電力傳輸配送，破除電網“獨買獨賣”的壟斷格局。

　　分析人士指出，電改相對於油改一直較落后，新電改方案出台對未來發電、輸配電、用電產業格局將產生深遠影響，尤其是利好具有成本優勢的水電以及發電效率高、能耗較低的火電企業。2015年電力行業經營層面不存在潛在重大利空，電力體制改革的推進將釋放大量制度紅利，電力板塊將迎來政策推動、估值修復雙引擎下的新行情。

　　受此影響，昨日，電力板塊表現比較強勢，板塊整體上漲5.56%，內蒙華電、大唐發電、長源電力、漳澤電力、國電電力、國投電力、華電國際、華能國際、吉電股份等9隻個股漲停，京能電力(9.46%)、華電能源(9.13%)、長江電力(7.81%)、粵電力A(7.46%)等個股漲幅也均超過7%。

　　資金流向方面，昨日，電力板塊內共有21隻個股實現大單資金淨流入，其中，有10隻個股大單資金淨流入超過1000萬元，累計吸金89667.79萬元。分別為：國電電力(32860.79萬元)、華電國際(23260.46萬元)、漳澤電力(14155.98萬元)、吉電股份(8731.18萬元)、梅雁吉祥(2754.46萬元)、富春環保(2076.02萬元)、華電能源(1999.94萬元)、明星電力(1567.29萬元)、申能股份(1146.42萬元)和深南電A(1115.26萬元)。

　　從基本面來看，公開數據顯示，2014年1月份至11月份全國累計用電量同比增長3.7%，增速同比下滑3.8%。其中工業和重工業累計用電增速分別為3.7%和3.6%，增速同比分別下降3.1%和3.3%，環比回落。11月份當月用電量同比增長3.3%，環比上月繼續回升。

　　對於板塊的投資機會方面，東莞証券表示，電改即將進入實質性推動階段，政策紅利有望繼續推動電力板塊走強。個股選擇上，從11月份電力數據來看，用電需求增長繼續承壓，受煤價同比有較大降幅影響火電企業成本同比改善，部分水電受來水偏豐帶動業績有較大增長。考慮到電力改革預期對電力板塊的推動作用，維持電力行業“謹慎推薦”評級。建議關注兩條主線：第一，受益明顯的低電價、低成本的水電企業，繼續關注優質水電龍頭國投電力、長江電力、黔源電力、文山電力和廣安愛眾。第二，關注電改試點較為明確以及低估值的地方性火電企業，建議關注龍頭股廣州發展、皖能電力和天富能源。