消息稱國務院通過新電改方案 概念股享盛宴

　　消息稱國務院通過新電改方案

　　新電改將不會對電網企業進行橫向拆分，但明確了電網企業的公共服務屬性、改變了電網“吃差價”的盈利模式。方案最大亮點是提出了網售分開，培育多種售電主體。但整體而言，這是一個讓主張加速市場化改革的人士失望的方案

　　中國能源行業今年最大的懸念—“新版電力體制改革方案”終於揭曉。

　　自從6月13日國家主席習近平在中央財經領導小組會議上要求在今年年底前拿出新電改方案之后，該方案即成為業內焦點。而國家發改委也在新年到來前如期交卷。

　　昨日，國務院總理李克強主持召開今年第39次常務會議，根據新華社的通稿，此次會議主要討論了“加大金融企業走出去”、“進一步盤活財政存量資金”以及“保障和改善殘疾人民生的措施”等議題，新華社通稿最后稱“會議還研究了其他事項”。

　　據《財經》記者多方求証得知，本次會議討論的“其他事項”中，重頭戲即為“新電改”方案—該方案獲常務會議原則性通過，將擇機向社會發布。

　　接近決策層的人士對《財經》記者表示，新電改方案“並無太大新意”，將不會對電網企業進行橫向拆分，但明確了電網企業的公共服務屬性、改變了電網“吃差價”的盈利模式，最大的亮點在於網售分開，培育多種售電主體。

　　此前多家媒體報道，新電改方案重點是“四放開、一獨立、一加強”，即輸配以外的經營性電價放開、售電業務放開、增量配電業務放開，公益性和調節性以外的發供電計劃放開，交易平台獨立，加強規劃。多位業內人士向《財經》記者確認，以上內容出現在了新電改方案中。

　　不過，這份改革方案可能會令大多數主張電力市場化改革的人士失望。有接近決策的人士稱，“不要對新電改保有太大希望，雖然有新東西，但整體而言沒有讓人眼前一亮的東西，卻有讓人眼前一黑的東西”。

　　據《財經》記者了解，售電業務放開，增量配電業務放開，鼓勵民營資本進入等市場化方向的改革內容雖然不出意料被寫入方案，但“都是原則性的表述，沒有具體的操作方案”。

　　國家主席習近平在今年六月曾指出目前的電力體制“調度和輸配電合二為一，既當裁判員，又當運動員，是政企不分的典型體現”。但據《財經》記者了解，新電改方案中沒有“調度獨立”的內容。

　　此外，業內曾預期，新電改方案將與“深圳電改試點”的模式保持一致，但據了解，新電改方案與深圳模式相距甚遠。

　　將於2015年1月1日正式推行試點的深圳電改模式，意在通過國際通行的准許收入模式，確定獨立的輸配電價，進而在發電側和銷售側實現電價市場化，電網企業則按照政府核定的輸配電價收取過網費。

　　新一輪電力體制改革從2013年起已預熱多時，今年6月習近平針對電改的表態使得新電改全面加速，在那次會議上，習要求發改委在今年年底前拿出方案。

　　上一輪電力體制改革發端於2002年，以國務院“五號文”為綱領，確定了“廠網分開，輸配分離、主輔分離，競價上網”等四大目標，將原國家電力公司拆分為五大發電集團和兩大電網公司，但此后改革逡巡不前，除“廠網分開”基本實現之外，其他三大目標全部踏空。此后十年，煤電矛盾激烈，新能源發展受阻，電力行業幾乎所有的矛盾都最終指向體制性問題。

　　2013年新一屆政府組成之后，重啟電改呼聲再起，此間各利益方博弈多日，至今日新電改方案終塵埃落定。但與上一輪改革相比，新電改趨於保守和溫和，改革力度遠遜於“五號文”，改革能否實現成效，依然有待觀察。（《財經》）

　　電改概念股集體攀升

　　分析師認為，目前電改外部環境進入理想狀態，新一輪電改時機已經成熟。電改進入實質性推動階段。政策紅利有望繼續推動電力板塊走強。

　　受此影響，近日，電力股集體大漲。包括內蒙華電、大唐發電、長源電力、漳澤電力等8隻電改概念股曾在近日接連高漲。

　　新電改方案呼之欲出

　　地方能源平台受益最大

　　多方面消息透露，新電改方案已經上報國務院，如果順利，有可能在近期公布。

　　據了解，新電改方案除了延續深圳試點的基本思路，還提出要改變電網企業集電力輸送、電力統購統銷、調度交易一體的狀況，逐步破除電網壟斷。

　　受此影響，電力股聞風上漲。

　　有分析師表示，新一輪電力體制改革以電力定價市場化為核心，大用戶直購電將成突破口，地方能源平台受益最大。

　　隨著我國電力體制改革的逐步深入，電價市場化的趨勢日益顯著。從A股上市公司來看，發電企業（包括火電、水電、新能源發電等）將在收入端明顯受益。

　　東北証券分析師馬斌博認為："優質火電將受益大用戶直購比例的提升﹔中小水電將憑借成本優勢在未來的電力市場競爭中充分受益﹔售電側的放開將大幅降低區域小電網企業外購電成本，提升其整體盈利性，同時資產盈利的提升將很大程度上激發該類企業經營的積極性﹔新能源則受益於電改推動的電網對各種電源形式無歧視接入。"

　　"新電改方案上報，電改進入實質性推動階段。政策紅利有望繼續推動電力板塊走強，超預期部分為電改政策出台密集程度好於市場預估。"東莞証券分析師饒志也表示。

　　新一輪電改時機成熟

　　電改將持續釋放制度紅利

　　2014年，電改雖然進展緩慢，但仍舊不斷向前推進。

　　今年9月份，有關部門聯合印發了《廣東電力大用戶與發電企業直接交易深化試點工作方案》，正式啟動廣東省電力直接交易深度試點工作。

　　此舉相較於此前若干年電力體制改革領域的"隻打雷不下雨"來說，這對2014年電力體制改革12年以來首次出現實質性進展充滿了期望。

　　11月4日，發改委發出《關於深圳市開展輸配電價改革試點的通知》，更是讓業內為之一振。

　　以深圳為改革試點，獨立輸配電價正式啟動，新電價機制2015年1月1日起運行，將打破電網壟斷。

　　值得一提的是，電改中難度最大、最難核算成本的環節被攻破，意味著新電改邁出重要一步，為后續電改提供更多的實踐基礎。

　　馬斌博就認為，新一輪電改時機成熟，管住中間、放開兩頭，利好優質火電、中小水電、小電網和新能源。電改外部環境進入理想狀態，進一步推動電改的時機已成熟。本輪電改的基本思路將是管住中間、放開兩頭，核定輸配電價，改變電網盈利模式，在此基礎上培育市場化的售電主體，逐步實現發售電價格由市場形成，在市場化交易機制下推動電力直接交易，並同步縮減發電計劃。

　　在他看來，2015年電力行業經營層面不存在潛在重大利空，電力體制改革的推進將釋放大量制度紅利。在市場流動性持續寬鬆的大環境下，建議把握把電力藍籌估值繼續修復的機會，如華電國際、國電電力、華能國際、國投電力等。