華銳風電"鳳凰變烏雞" 三年市值蒸發763億元

　　上周,華銳風電一則再被証監會立案調查的公告吸引市場目光。專家認為,隨著監管層對業績變臉打擊力度的不斷加大以及投資者的不斷成熟,類似的“包裝上市、圈錢套現”將不再容易。

　　8個月內兩次受到立案調查

　　日前,華銳風電發布公告稱,收到証監會《立案調查通知書》。因公司其他涉嫌違反証券法律法規的行為,這是華銳風電在短短8個月內,第二次遭到証監會立案調查。2013年3月和4月,華銳風電兩次發公告稱財務處理存在會計出錯。5月,華銳風電被証監會立案調查。

　　滬上一中型會計師事務所合伙人認為,華銳風電此次“二進宮”,可能仍是與此前爆出的虛增利潤有關。2013年4月,華銳風電決定對2011年度財務報表有關數據進行更正,下調公司淨利潤1.77億元,幅度高達21.7%,原因是會計師出現提早確認收入的差錯。但監管部門此后的調查表明,追溯調整的主要原因系公司2011年度銷售收入相關數據存在虛報、造假情形。

　　“涉及這麼大筆的財務調整,公司上市首年粉飾業績目的明顯。”市場分析人士指出,一系列的違法違規行為與其持續虧損不無關系。據華銳風電公告,該公司已經連續兩年虧損。2013年第四季度淨利潤仍為虧損,公司將面臨被ST的風險。

　　三年市值蒸發763億元

　　2011年1月13日,頭頂“中國最大的風電企業”光環的華銳風電,以90元的A股主板最高發行價“風光上市”。但僅僅過了一年時間,其淨利潤就暴跌50%;又過一年,淨利潤更是暴跌近200%;如今面臨連虧兩年、戴帽ST的窘境。

　　華銳風電財報顯示,2012年,公司淨利潤虧損5.83億元,同比大幅下降197.31%;該公司2013年前三季度淨利潤巨虧6.99億元,虧損額度超過2012年全年;公司最新公告預計2013年第四季度淨利潤為虧損,預計2013年度淨利潤虧損數額將超過2013年前三季度虧損數額。

　　更讓市場擔憂的是其現金流。截至2013年9月末,華銳風電經營活動產生的現金流量淨額為-12.75億元,比上年同期減少191.28%。而公司的應收賬款賬面余額高達98.89億元,壞賬准備11.27億元。同時,公司面臨的存貨賬面余額高達92.59億元,存貨跌價准備887.85萬元。

　　滬上某大型券商風電行業分析師推算,雖然2013年第四季度開始,華銳風電的訂單情況有所好轉,但要消化完當前庫存仍需約三年半的時間。

　　受到業績連續下滑拖累,截至16日收盤,華銳風電股價已跌至3.57元/股,跌幅高達83.6%,總市值已由當初的904.59億元縮水至142億元,市值蒸發約763億元。

　　“包裝上市、圈錢套現”將遭嚴打

　　從高調上市到滑至退市邊緣,華銳風電快速“變臉”在A股市場上並不多見。有券商人士指出,華銳風電是一個涉嫌“包裝上市、圈錢套現”令眾多中小股民蒙受巨虧的經典案例。

　　近日,被質疑為老股東巨額套現的擬IPO企業奧賽康,在上市前夕宣布暫緩發行。其高發行價讓投資者搖頭不已。

　　專家認為,隨著監管層對業績變臉打擊力度的不斷加大,以及投資者的不斷成熟,“包裝上市、圈錢套現”恐不再容易。此番監管部門對華銳風電進行二度立案調查,給擬IPO公司敲響了警鐘。

　　實際上,監管層一直在不斷加大對業績變臉的發行人及其中介機構的打擊力度。2013年底,証監會發布的《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》強調,發行人上市當年營業利潤比上年下滑50%以上或上市當年即虧損的,相關保薦機構推薦的發行申請將暫不被受理,並移交稽查部門查處。

　　英大証券首席經濟學家李大霄表示,對於“華銳風電式”的圈錢行為,監管層已表現出“零容忍”態度。“隻有將新股虛高發行的毒瘤切除,市場才有希望。”